行情分析

　　激石集团外汇平台——在全球经济不确定性加剧的背景下，黄金市场成为投资者寻求避险的重要选择。近期，投资者的持续涌入推动金价飙升至每盎司3400美元上方。市场策略师普遍认为，随着经济衰退担忧的不断加深，黄金作为避险资产的吸引力将进一步增强。

　　彭博资讯的高级大宗商品策略师Mike McGlone在周二发布的研究报告中指出，当前油价与金价之间日益扩大的差距，正释放出一个强烈信号，预示着经济状况可能会持续恶化至历史水平。从历史数据来看，自1925年至2025年的100年间，2025年年初至今油价下跌近21%，而金价却上涨了26%，两者差距接近50%，这一差距在百年历史中位居第四。

　　在价格走势方面，金价在上周短暂测试每盎司3200美元附近的支撑位后，于新的交易周强势开盘。现货金周二涨幅超过2%，周一涨幅也接近3%。与此同时，WTI油价周一跌破每桶56美元。尽管油价随后从周一的抛售中有所反弹，但仍未能突破关键阻力位。

　　McGlone进一步指出，上个月金价涨幅高达30%，并触及每盎司3500美元的历史高点，这一走势与2007年和1935年的涨幅轨迹高度相似。他强调，结合当前油价的暴跌，这两个信号对经济前景而言并非利好。

　　尽管关税不确定性以及美国政府的紧缩措施在一定程度上加剧了价格波动，但McGlone表示，目前的价格趋势早在特朗普总统去年赢得大选之前就已初现端倪。他认为，尽管当前金价看似过度膨胀，油价则呈现超卖状态，但基于当前的经济环境，预计这两种大宗商品的价格走势仍将延续。

　　对于未来价格走势，McGlone预测原油价格可能会进一步下跌至每桶40美元附近，而黄金的下一个阻力位预计在每盎司4000美元左右。他认为，美国股市的下跌可能是推动这一价格走势的主要因素。

　　McGlone重申了他的观点，预计随着经济衰退状况的加剧，整体股市可能逼近4000点，届时金价有望升至与标准普尔500指数持平。他分析称，标普500指数与黄金比率的百年模式显示，该比率倾向于回归1比1，但不会在该水平触底。他指出，尽管历史经验和过去的模式可能在此次有所不同，但在经济衰退的背景下，彭博资讯预测标准普尔500指数的公允价值为4032点，这一数值可能为以盎司为单位的金价提供重要参考。回顾历史，上一次金价创出持久峰值是在2011年，约为每盎司1900美元，当时金价与标准普尔500指数之比约为1.5倍，而目前该比率仅约为0.64倍。

　　从金价的支撑位来看，McGlone表示，金价似乎正在每盎司3000美元附近构筑一个相对稳固的底部。这一底部的形成，或为黄金市场在未来的波动中提供一定的支撑。