每日热点

　　核心市场概览

　　激石交易平台——7月10日（周四，北京时间），全球主要资产价格呈现分化态势。现货黄金交投于3318.85美元/盎司附近，周三小幅上涨但受美元走强压制；美原油徘徊于68.19美元/桶，周三因美国汽油需求强劲与红海航运风险博弈而持稳。当日市场焦点集中于美国贸易政策升级、美联储政策预期及全球供应链动态。

　　股市：科技股领涨，美联储纪要与关税影响博弈

　　美股周三集体收高，科技股主导的纳斯达克指数领涨，市场对美联储年内降息的预期与特朗普关税政策的通胀担忧形成平衡。

　　指数表现：道琼斯工业指数上涨0.49%至44458.30点，标普500指数上涨0.61%至6263.26点，纳斯达克指数上涨0.95%至20611.34点。标普500指数11个板块中8个上涨，公用事业（+1%）与科技板块（+0.9%）领涨，主要消费品板块逆势下跌0.6%。

　　科技股亮点：英伟达周三上午市值一度突破4万亿美元，成为全球首家达此规模的公司，收盘上涨1.8%，市值回落至3.97万亿美元，其在人工智能（AI）领域的长期受益逻辑持续获市场认可。此外，微软（+1.4%）、亚马逊（+1.5%）等科技巨头亦为大盘提供支撑。

　　政策与市场情绪：美联储6月会议纪要显示，多数官员预计今年晚些时候降息“合适”，并认为特朗普关税引发的通胀压力“暂时性或温和”，但几乎无人支持7月底降息。这一信号强化了市场对“关税不阻碍降息”的预期，尽管Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli指出，关税已导致美联储暂停加息。

　　关税与市场适应：特朗普周三致信7国加码关税（阿尔及利亚、伊拉克等4国30%，文莱、摩尔多瓦25%，菲律宾20%，8月1日生效），但市场已逐渐适应其强硬风格。SWBC首席投资官Chris Brigati认为，经济增长韧性使市场押注贸易谈判有望化解冲突，周一因贸易紧张情绪下跌的股指已快速企稳。

　　金市：避险需求支撑小幅上涨，美元强势限制空间

　　现货黄金周三小幅上涨，投资者聚焦美国贸易谈判进展，但美元走强削弱了其吸引力。

　　价格动态：现货金上涨0.3%至3310.26美元/盎司（盘中触及6月30日以来低点）；美国期金收高0.1%至3321美元。

　　驱动因素：Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible指出，市场波动、财政担忧及美国赤字扩大推动投资者增持黄金，形成支撑；但美元指数徘徊于两周高位，导致黄金对海外买家成本上升，抑制涨幅。

　　政策与预期：美联储6月会议纪要显示，多数官员担忧特朗普关税的通胀压力，但认为冲击“暂时性或温和”，且仅少数人支持7月降息。特朗普虽呼吁立即降息及鲍威尔辞职，但政策影响力有限，进一步限制黄金短期上行空间。

　　其他贵金属：现货白银下跌1.3%至36.31美元/盎司，铂金跌1.1%至1344.32美元，钯金跌0.4%至1106.35美元。

　　油市：需求与风险博弈下持稳，铜关税政策引关注

　　美原油周三持稳，投资者在强劲的美国汽油需求数据与红海航运风险间权衡，同时美国拟征收铜关税的消息扰动市场。

　　价格表现：布伦特原油期货收涨0.06%至70.19美元/桶，美国原油结算价上涨0.07%至68.38美元/桶。

　　供需数据：美国能源信息署（EIA）数据显示，截至7月4日当周，原油库存增加710万桶（远超预期的减少210万桶），但汽油需求增长6%至920万桶/日，Price Futures Group高级分析师Phil Flynn指出，需求稳定性支撑市场信心。

　　地缘与政策风险：红海航运再现动荡，胡塞武装一周内击沉两艘赴以色列船只，15人失踪，加剧供应链担忧；同时，特朗普周二宣布对进口铜征收50%关税（铜为电动汽车、电网等关键原料），政策对能源与工业金属联动效应引发关注。

　　汇市：美元维持强势，贸易政策主导货币对波动

　　美元周三在贸易政策升级背景下维持强势，兑主要货币走势分化，日元受日本贸易谈判僵局拖累显著。

　　美元指数：微跌0.003%至97.545，虽短期上涨，但自4月特朗普“解放日”关税计划公布以来累计下跌超6%（多数关税因谈判推迟生效）。

　　主要货币对：

　　美元兑日元下跌0.18%至146.35（盘中触及147.19，为两周高位），本周累计涨1.5%，创12月中旬以来最大单周涨幅，因日本与美国贸易谈判进展滞后，且日本参议院选举前政策不确定性上升。

　　欧元兑美元下跌0.09%至1.171，欧盟称有望豁免美国10%基准关税，市场谨慎观望协议进展。

　　英镑兑美元跌0.04%至1.36；纽元兑美元震荡收涨0.03%至0.59，新西兰联储如期维持利率不变并提示通胀风险。

　　市场解读：Monex USA交易总监Juan Perez认为，美元走势受贸易政策不确定性主导，短期波动加剧将成常态，“这是当前全球贸易环境下的必然特征”。

　　国际要闻：贸易博弈升级，地缘与政策动态频发

　　1、巴西回应美国关税：总统卢拉明确表示，巴西作为主权国家将依据《经济互惠法》反制美国单方面加税，强调美国对“美巴贸易逆差”的指控与官方数据矛盾（过去15年美国顺差达4100亿美元）。

　　2、欧佩克限制媒体访问：在维也纳举行的两年一度石油工业会议上，欧佩克禁止华尔街日报、纽约时报、路透社等5家主流媒体参会，引发对能源市场透明度的担忧，秘书长阿尔盖斯此前称“有权决定媒体访问权限”。

　　3、特朗普关税政策加码：继7月7日向日本、韩国等14国发出关税信函（税率25%-40%）后，9日再向7国施压，新关税8月1日生效，同时威胁将对半导体、药品加税。

　　4、美联储纪要细节：6月会议显示，多数官员支持年内晚些时候降息，但认为关税通胀冲击“温和”；“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，官员分三大阵营——支持年内降息（排除7月）、全年按兵不动、主张7月立即降息（仅少数），且未来降息空间有限。

　　5、胡塞武装与红海航运：一周内击沉两艘赴以色列船只，15人失踪，红海航线安全风险回升。

　　6、马克龙访英：法国总统17年来首访英国，系英国脱欧后欧盟领导人首次访英，双方寻求“重建”双边关系。

　　国内要闻：轻工业前5月运行态势向好

　　中国轻工业联合会数据显示，今年前5个月轻工业景气度提升：主要商品零售额同比增长11.9%，规模以上企业营业收入增长4.7%，利润增长2.8%，显示国内消费与产业复苏动能持续释放。