行情分析

　　激石外汇——近期，黄金市场走势备受关注。令人失望的经济数据叠加通胀压力的降温，已促使金价回升至每盎司3200美元上方。然而，鉴于金价长期保持上涨趋势，预计未来仍将经历较为剧烈的波动。

　　一、分析师观点

　　City Index和FOREX的市场分析师Fawad Razaqzada在其最新发布的黄金报告中指出，从近期走势判断，金价存在跌至每盎司3000美元的可能性。本周初金价开局疲软，但随后迅速回升至每盎司3200美元以上。Razaqzada解释称，随着全球贸易相关不确定性逐步缓解，投资者情绪改善成为黄金面临的最大风险因素。他表示：“在缺乏重大看跌新闻导致股市下跌的情况下，市场情绪已显著转向乐观，这对黄金而言并非利好消息。从技术层面分析，金价在形成首个更低的低点和更低的高点后，呈现出较为脆弱的态势。”

　　展望未来，Razaqzada建议投资者重点关注3100美元的价位，其次是3000美元。不过他同时补充，此次回调有可能成为买入的良好时机。他进一步说明：“虽然黄金长期上涨趋势并未改变，但短期内，尽管金价从趋势线反弹，看跌压力仍可能存在一定的释放空间。”

　　Razaqzada还指出，美国长债抛压重燃或许是支撑金价的一个关键因素。目前，30年期美债收益率已回升至4.9%，达到1月份以来的最高水平。他提到：“由于消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）均低于预期，且对于特朗普关税可能引发新一轮通胀的担忧即便没有完全消除，也已显著减少。在此情况下，长债收益率并未出现大幅下降，这一现象值得密切关注，也可能引发美联储的担忧。”

　　渣打银行的贵金属分析师Suki Cooper同样对投资者发出警告，尽管她长期看好黄金前景，但金价短期内仍可能面临下行压力。她指出，美元的重新走强可能会对金价形成压制。Cooper表示：“美元收复了部分失地，市场迅速解除了此前的降息预期。目前美元处于一个多月前的水平，市场当前预计年底前降息49.1个基点，而一周前这一预期为降息75.9个基点。美元走强已导致黄金头寸减少。同时，市场对通胀和经济增长放缓的担忧有所缓解，对滞胀和衰退的担忧亦是如此。”

　　不过，Cooper也补充称，全球经济仍存在诸多可能推动金价上行的风险因素。她认为：“除非近期出现明显疲软态势，否则预计黄金将维持上行势头。值得重点关注的关键因素包括黄金交易型开放式指数基金（ETF）持仓变化、官方行业需求以及亚洲国家的购买行为。”

　　二、总结

　　综合来看，黄金市场当前处于复杂的多空博弈状态。经济数据、通胀压力、投资者情绪、美元走势以及全球经济风险等多种因素交织影响着金价的走势。投资者在关注短期波动的同时，需综合考量各类因素，把握长期投资机会。